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“两会”中的股市关键字：农业、两税合并、医改、节能环保、房价
编者按：深沪股市在大幅震荡中，迎接了“两会”的到来。而就在上下300多点的波动之中，“两会”概念股（香梨股份、登海种业等农业；龙净环保、中原环保等环保股）明显吸引了股民的眼球。确实，“两会”期间公布的新经济政策必然会影响相关行业和上市公司，其中必然隐藏投资机会。今天，网易财经频道就为股民提供一条“两会”概念投资线索。
关键字：农业、两税合并、医改、节能环保、房价
国泰君安：07年一号文件将加大农业投入放在首要位置
07年一号文件提出以建设现代农业推进新农村建设，将保障农业投入上升到政策高度，提出“建立促进现代农业建设的投入保障机制”。农业基础设施建设、种粮补贴、良种补贴、农业科技开发应用、农村新物流体系建设将获得更多支持。
2006年第一产业GDP增长5%，在05年以来属于中等偏好的水平。粮食连续第三年增产，产量超过4900亿吨。从长期看，目前的粮价上涨属于恢复性上涨。粮价上涨符合多方利益，对于农民增收效果最为明细，符合中央文件精神。
07年一号文件的受益名单包括：北大荒、中牧股份、獐子岛、通威股份、农产品等。 <<<<<<详细
网易独家整理：中央“一号文件”捧起07年农业大牛股
首先，农业企业的投资风险有望得到一定程度的化解。财政投入绝对额增加和比重向农村基础设施和公共事业倾斜，将使农业企业的经营发展环境得到普遍改善。受政策影响较为明显的有北大荒、新赛股份、登海种业、华冠科技等种植类企业，和养殖业的新五丰、獐子岛、草原新发等企业。如果已经建立起有效的投资保障机制，类似06年的禽流感对草原兴发的禽类养殖、及口蹄疫对福成五丰造成的巨大损失，则有望降低到最大程度。
其次，农业产业化建设政策扶持的广度和深度的延伸。其中重点提到健康养殖业、特色农业、生物质农业。这也意味着具有规模优势及技术领先的养殖企业将能够得到更快的发展，如生猪供港贸易和养殖的新五丰、养牛的福成五丰及海产品养殖的獐子岛等符合安全食品发展趋势的企业将得到更多的机会。而生物质能源项目中具有秸秆发酵生产燃料乙醇领先技术的丰原生化也将符合新的产业政策方向。
第三，农产品物流产业面临新的发展形势。政府将加快建设一批设施先进、功能完善、交易规范的鲜活农产品批发市场，大力发展连锁经营、电子商务等现代流通方式。而在这方面已经做好较为充分准备的农产品，无疑将迎来更好的行业发展机会。而且我们相信也有更多的农批市场经营企业，或者农产品流通配套服务企业将会提供给资本市场不错的投资机会。 <<<<<<详细
东方证券：“两税合并”将提升A股盈利水平约9％
近一年来A股市值成长显著，预计未来因上市公司盈利增长推动的股市市值增长的趋势仍将持续。2007年实施的两税合并将提升A股盈利水平约9个百分点；同时，新的会计准则也将提升A股盈利水平约5个百分点。 <<<<<<详细
上证报：两税合并惠及国内银行股
假设所得税率降至25%，根据我国上市银行05年的财务报表计算，如果不考虑税前扣除项变动及递延税款调整的影响，其业绩将平均提升17.41%。其中，提升幅度最大的分别是中国银行、招商银行、浦发银行和工商银行。 <<<<<<详细
国泰君安：“两税合并”利好16家食品饮料企业
食品饮料行业大部分企业税率33%，将从名义税率下降中受益。剔除亏损企业后，执行名义税率33%的公司16家，平均实际税率36.2%，高于25%所得税率，对这些公司而言两税合并将属重大利好。
名义税率为15%的企业6家。平均实际税率22.0%，后者主要以啤酒类公司，有先进技术企业(比如光明乳业)和西部地区的税收优惠企业(比如西部偏远地区酒类企业)为主，预计仍将享受税收优惠，税改对其影响不是特别大。
从受益于税率降低的公司来看，泸州老窖、贵州茅台、五粮液、山西汾酒净利润增长幅度超过10%，张裕A、伊利股份、双汇发展的净利润增长在9%左右。 <<<<<<详细
中金公司：医疗体制改革仍将是行业的主旋律 07年利润增幅很难出现大幅回升
2007年，医疗体制改革仍将是行业的主旋律，在推进06年各项政策的同时，政府的工作重点将放在基本医疗保健体系上，很可能对基础药品的生产和流通进行集中管理。我们认为，政府在药品市场中控制药品使用成本、打击虚高利润的政策方向不会改变，行业整体的盈利空间仍将持续面临压力，预计07年利润增幅很难出现大幅回升，但可能会出现结构性的局部反弹。
我们的稳健配置组合包括：①估值较高但行业龙头地位突出的同仁堂、云南白药、恒瑞医药和②估值不高、基本面扎实的国药股份、康缘药业 ( 行情 论坛 )、华海药业 ( 行情 论坛 )。我们的前瞻性组合包括①通过胰岛素放量销售实现企业快速增长的通化东宝，②有可能会成为哈药资产整合平台的三精制药和③在债务重组后有望实现长足发展的三九医药。<<<<<<详细
申银万国：07年医药行业热点是普药和OTC
2007年消费热点是普药和OTC，热点市场是农村市场，医改将推动普药销量上升；政府每两年降低一次药价，不断挤压城市市场医院体系的药品价格泡沫，一些原药材资源稀缺的产品价格可能获得提升。我们认为受多种政策影响，2007、2008年医药行业环境仍然难以宽松，行业真正走向净化或许还需要两年时间，医药行业将快速向优势企业集中，2009年医药行业可能进入良性增长，我们或许将看到目前白酒行业的快速增长会在医药行业得到演绎，此外在医改过程中，新业务和创新模式会不断涌现，为市场创造投资机会。 <<<<<<详细
重点推荐股票：南京医药、ST中燕、双鹭药业
国泰君安：资产注入为医药股带来极大投资机会
随着医药经济环境的演变推动医药产业进行整合，而全球医药产业链重构和新医改客观上加速了这一进程。《医药产业“十一五”发展指导意见》明确提出了产业资源整合和可持续发展问题，培育具备国际竞争力的大型医药企业。实际上2000年前医药产业就开始了内部的并购整合，但是不论国营为代表的三九、华源集团，还是民营为代表的健康元 ( 行情 论坛 )、东盛，在整合道路上走得并不顺利，主要还是贪图做大而未真正变强。目前市场上具有资产整合预期的公司中，恒瑞和豪森的强强联合和天坛作为中生集团窗口两个预期最为值得期待。目前在市场普遍对上市公司业绩有充分预期的情况下，资产注入等不确定预期的事件将会给相关上市公司带来极大的投资机会。 <<<<<<详细
重点推荐股票：恒瑞医药、同仁堂、华海药业、云南白药、片仔癀
平安证券：环保节能产业有可能成为带动我国经济增长的新亮点
国家环保总局曾经测算，“十一五”期间，我国环保投资预计将达13750亿元，并将主要集中在大气环境、水污染、固体废物处理等领域。
平安证券的分析报告认为，我国环保节能产业将迎来一个快速发展时期，环保节能产业有可能成为带动我国经济增长的新亮点。
申银万国的研究报告则认为，目前我国污染最为严重的是空气中的二氧化硫和污水中的化学需氧量。而加强环保的具体措施可能就是落实二氧化硫和化学需氧量两个指标的控制。 <<<<<<详细
相关股票：龙净环保、菲达环保、中原环保、创业环保
中金公司：地产股下半年才有机会
从操作的角度，当前房地产公司估值水平普遍较高加上上半年仍将有调控政策出台，所以07年下半年房地产板块将会有更好的表现。龙头企业将凭借品牌、管理和融资能力享受市场溢价，房地产公司的估值仍以净资产值为主，结合P/E，较丰富的土地储备和较高增速的公司都是投资者的首选，我们看好中国海外、万科两大龙头，同时更加关注可能冲击地产第一梯队的华润置地、金地集团 ( 行情 论坛 )和招商地产；业务模式特殊的华侨城、区域性公司中华企业和栖霞建设，园区类公司金融街 ( 行情 论坛 )、陆家嘴等可以长线关注；另外奥运受益者首创置业、亿城也可以阶段性关注。 <<<<<<详细
国泰君安：
打击中小企业 看好强势地产公司
土地增值税清算管理等新政策的最终结果还是将压缩项目公司和中小企业的生存空间，行业竞争进一步加剧，行业门槛提高。我们还是看好行业的基础上更为看好强势大中型企业的成长性，尤其是大股东愿意注入优质资产、开发节奏加速、市场份额扩大的主流开发商。 <<<<<<详细
房地产龙头股评级：
房产开发最优者是万科集团和保利地产，地产资源最优者是上实发展，商业地产最优者是中国国贸，融合三种优势于一身的先锋组合是1＋3组合中的3，即华侨城A、中粮地产和招商地产，次优组合是北辰实业和金融街。 <<<<<<详细
国信证券：高层从严调控房地产行业毛利下降
土地增值税《通知》的出台显示了高层从严调控房地产的决心，将会压缩房地产开发企业利润空间、加大资金压力，对房地产开发企业构成实质性不利影响，我们预计06年开始行业毛利率平均下降5--10个百分点，大部分开发企业为完成未来几年经营计划将不得不加大开发规模、多结算面积，对企业经营产生压力。该政策对不同类型开发商影响不同，对市场化程度高的开发商影响小于市场化程度低的开发商，对利用特殊资源低价大量拿地的开发商影响最大，我们有信心“保招万金”、“四小龙”等市场化程度高的全国龙头和区域龙头企业通过扩大开发和结算规模完成未来计划。 <<<<<<详细
招商证券：咬定优质资产 抓住4大地产股
房地产“高地价、高房价、高入门门槛”的基本格局加快形成。从我国土地市场管理的政策取向看，从严控制土地的趋势日益明显，土地价格必将维持长期向上，而且土地转让市场也正在日益规范，因此房地产行业的进入门槛将大大增加。
投资策略：“咬定优质资产不放松”。其中优质资产既包括优质开发企业的股权，也包括优质商业地产的股权。 <<<<<<详细
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