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3月30日，在由中国金融期货交易所与安信证券股份有限公司联合举办的"中国股指期货投资风险管理研讨会"上，中金所总经理朱玉辰表示，要坚持用科学发展观指导当前的筹备工作，积极稳妥发展金融期货市场。
朱玉辰说，目前我国经济持续稳定发展，市场化程度不断提高，资本市场健康发展的制度性障碍逐步消除，金融期货迎来了难得的发展机遇。要把握好这一机遇，必须保持冷静、清醒的头脑，必须坚持用科学发展观指导当前的筹备工作，深入研究市场，努力把握金融期货市场的发展规律，掌握金融期货风险管理的内在运行机制，努力打造一个规范稳定的金融期货市场。
朱玉辰认为，我国金融期货市场的发展将是一个渐进的、探索的过程。世界各国的实践表明，发展金融期货需要经历一个较长的过程。例如美国，股指期货已有二十多年的发展历程，各方才逐渐对市场有了较为充分的认识，各种市场主体才在实践中积累了较为丰富的经验。目前，股指期货在我国刚要起步，我们一定要正确处理市场发展和稳定的关系，正确处理发展速度和运行质量的关系，正确处理市场规模和风险控制能力的关系，正确处理市场效率和安全的关系。我们一定要从长计议，不片面追求交易量，切实保证风险可控、发展速度可控，确保发展速度和管理能力相配套，确保股指期货市场平稳起步与健康运行。
朱玉辰还特别提醒广大投资者要以平常心对待金融期货的到来，在掌握金融期货知识的同时，一定要充分意识到金融期货的风险，切忌盲目入市。金融期货具有杠杆效应，是把双刃剑，不是对所有人都适合的市场。
朱玉辰表示，中金所在中国证监会的统一领导下，正以科学、严谨的态度做好金融期货筹备工作。目前，根据"充分准备，平稳推出，隔离风险，强化监管，逐步发展"的指导思想，按照"高标准、稳起步"的原则，围绕"风险控制"的主题，中金所正在紧锣密鼓、有条不紊地落实各项准备工作。
朱玉辰还强调，深入开展投资者教育工作，引导市场形成正确的投资理念，关系到我国金融期货市场的健康稳定发展，是当前准备工作的重中之重。他透露，按照 "把规则讲透，把风险讲够" 的原则，中金所现已开展了各种形式的投资者教育活动：（1）举办各类培训班100余场，培训人员5万余人；（2）开展中金所交易结算岗位、技术岗位人员培训。截至上周末，共计130余家期货公司的700名交易结算及风险岗位人员，90家期货公司的120名技术岗位人员参加了培训。（3）通过仿真交易，用"实战演习"的方式推进投资者教育；（4）充分利用交易所网站，丰富投资者教育内容；（5）制作、印发了几十万字的投资者教育材料。
中金所张晓刚:鼓励机构投资者参与股指期货市场
在日前（3月30日）由中国金融期货交易所与安信证券股份有限公司联合举办的"中国股指期货投资风险管理研讨会"上，中金所研发部负责人张晓刚表示，中金所将建立八大风控制度，保障股指期货市场的平稳运行。
张晓刚说，股指期货的推出，是中国资本市场上的一件大事。随着《期货交易管理条例》的正式公布及实施，股指期货的推出条件更为成熟。作为现货市场重要的辅助、补充工具，股指期货的推出将进一步完善市场机制，提高资本市场弹性，有助于构建多层次的市场体系。
张晓刚表示，中金所非常重视金融期货市场基础制度建设，从一开始就坚持"高标准、稳起步"的原则，切实将国际经验与国内实际相结合，争取实现股指期货市场的风险可控和效率较高。中金所主要的制度创新包括三个方面：一是采取股指期货经纪业务专营制度，系统地隔离了业务风险。二是建立分层结算制度，有效地降低了结算体系风险。三是引入结算会员联保制度，建立起风险缓冲机制。此外，中金所还建立了保证金制度、价格限制制度、限仓制度、大户报告制度、强行平仓制度、强制减仓制度、结算担保金制度、风险警示制度等八大风控制度，这些制度将与其他风控措施一起，保障股指期货市场的平稳运行。
科学的合约设计是保障股指期货顺利推出并平稳运行的重要前提，对此，中金所主要做了三方面的考虑：借鉴国际经验，谨慎防范风险，满足市场需求。具体而言，一是选择沪深300(行情论坛)指数作为标的指数。该指数在市场代表性、抗操纵性、流动性、可投资性等方面都比较符合要求，权重分散性等一些指标在国际比较中也是比较优秀的。二是选择较大的合约乘数，即300元/点，从而使得合约面值达到了70-80万，在国际上属于较高水平，客观上提高了参与水平。三是选择近月与季月合约相结合的合约月份设计方式，半年内有四个合约同时交易，具有长短兼济、相对集中的效果，能够满足各种业务需求。四是选择每月第三个星期五作为最后交易/结算日，这考虑了期货"到期日效应"与现货"月效应"、"周末效应"及五一、十一及元旦等"假日效应"重叠，防止现货与期货市场波动性增大。五是采取最后两小时指数的算术平均价作为最后结算价，在考虑机构市场交易需求的同时，着重防止到期日的市场操纵。
张晓刚介绍说，从国际市场经验来看，证券公司、基金公司、保险公司、养老金公司等专业的机构投资者，都是股指期货市场的重要参与者。发展和培育机构投资者，是中金所的工作重心之一。中金所欢迎、鼓励机构投资者根据相关政策的要求，通过合适的路径，在风险可控的前提下，利用股指期货进行套期保值等交易。优质合格的机构投资者在获得主管机关批准的业务资格后，可以选择客户模式、交易会员模式等方式参与。
境外市场研究还表明，股指期货的推出，从长期来看，不会影响股票市场根本走势，不会显著影响股票市场波动性，还可以提高股票市场流动性。
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