本周，在消化了央行“组合拳”压力后，八大指数均创出历史新高，很多投资者对此感到不解。回顾前几年的走势，当时市场是在“利多”堆积中下跌，原因很简单，因为是熊市。现在大盘之所以对“利空麻木”，因市场正处在长期牛市的初始阶段。虽然政策面会影响短期走势，但并不能改变股市的中长期趋势。

不过，管理层与诸多媒体风险提示，以及A股市场波动加剧，让投资者入市热情有所回落，每日A股开户数已从日均30多万户回落到20多万户。新股民进入A股市场速度的放缓，预示着流入股市的资金开始减少。同时，最近新基金的发行数量减少，又有30余只基金暂停申购，再加上一些机构主动减仓，造成A股市场资金暂时出现瓶颈。

沪综指5月8日以后的走势，与2006年12月28日以后的走势相仿，即2541点—3041点平台整理。1、5月14日的4081点相当于1月4日的2847点，故此第四个平台的高点还没有见到。第三个平台的高点是3049点，比2847点高202点，因此第四个平台的高点大约在4300点附近；2、4000点是第四个平台的轴，沪综指在5、6月还有机会跌破4000点；3、平台整理的时间将超过两个月，沪综指在新的平台中充分换手。

除已退市、还未复牌的之外，目前在10元以下的ST股只有20多只，而非ST股的股价在10元以下的股票有100多只，它们与没有戴上ST帽子的绩差股在股价上的区分已经“很模糊”。同时，2元—7元成为一片真空地带，这也是为什么近期三板股票持续涨停的原因，本周封闭式基金突然启动与此也有关系。笔者认为，随着ST股价格的抬高，它们将“顶”着非ST股中的低价股上涨。

（民族证券 徐一钉）

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