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大盘到底是反弹到位再度回落，还是突破箱顶后的整理蓄势，以便发动新一轮行情？
世基投资 王利敏
经过2个月的调整，上周沪市再创历史新高。然而，多方并未趁势穷追猛打，大盘反而在高点附近横向整理。大盘到底是反弹到位再度回落，还是突破箱顶后的整理蓄势，以便发动新一轮行情？
大调整后再创新高
沪市在5月29日创下新高4335点历史新高后，次日便由于印花税率大幅提高等政策性利空出现暴跌行情。短短5个交易日，股指从4335点暴跌至3404点，形成了一轮“千点空袭”。
随后大盘虽然出现大幅反弹，但不久再度下探3563点。大盘的两上两下使市场形成了双顶还是双底的争论。而前一个周五股指以长阳一举突破60日均线则表明，多方开始反攻。当上周三股指高收于4323点后，周四大盘创新高已变得毫无悬念。而周四开盘就高开于4347点，大盘以这样的方式突破历史新高以往好像没有过。尽管跳空23点高开引来了一阵激烈的抛盘，但在前市补去当日缺口后，大盘有所企稳，最终以涨势收盘。上周五沪市依然维持不温不火的盘局。
据统计，虽然股指创了历史新高，但真正创新高的个股只有200多家，其中主要是权重极大的金融、地产股，也就是说股指的新高“水分极大”。对比5月29日的股价，不少低价股已是拦腰一刀，即使许多二线蓝筹股股价离前期高点也有较大距离。从这个意义上说，大盘的新高其实缺乏实质性内涵。所以，如何从大盘的指数新高转为多数个股重新走高，也许才是真正激发市场人气的重要因素。因为对绝大多数投资者来说，赚钱才是硬道理。
护盘功臣力不从心
坦率地说，近一段时间来大盘之所以能顶住一轮轮“空袭”，最终迎来多方从防守转为进攻，金融、地产两大功臣的作用极为关键。由于金融地产股的权重极大，故该两个板块的走强起到了“四两拨千斤”的作用。
金融、地产股之所以能够逆市走强，首先因为人民币升值使它们有了上涨的底气。其次，它们中的大多数今年上半年的业绩确实有了大幅度提高。例如中国平安、招商银行(行情论坛)上半年业绩都比去年同期大增100%。另外，它们近期的大涨很大程度上与今年上半年涨幅小于其他板块有关。所以近期的大涨有补涨、轮涨的因素在起作用。
很显然，靠这两个疲惫的功臣继续带动大盘上行，有点勉为其难。所以，近日市场频频动用钢铁、煤炭、电力和有色等板块拉升股指。金融、地产显然已经力不从心。
箱顶突破有待确认
从技术面上看，股指创了历史新高，就意味着大盘已经突破3400点到4300点的大箱体。这对多方信心具有极大的提振作用。因为一旦箱体向上突破，股指上行的目标位将达到5200点上方。然而，箱体的有效突破将有一个确认的过程。
尽管如此，笔者还是认为虽然短线有回探的可能，但大盘中线走好似乎已成定局。也就是说，大盘已经走出“5·30”以来的调整，有望迎来新的行情。当然，由于权重股对大盘的推升作用在弱化，近期大盘将会有一定程度的回调，而每一次短线的回调也许是空仓者极佳的补仓时机。
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