• 　　伴随股票市场的快速拉升，市场风险逐步累积，5月29日沪市A股平均市盈率高达46倍，比2006年12月末上升12倍，比2005年12月末上升29倍，远远高于发达国家成熟股票市场的市盈率倍数。

编者按：央行今日晚间发布了2007年第二季度货币政策执行报告，其中在谈及股市时指出，股权分置改革积极效应继续显现，股票市场交易活跃，投资者投资股票基金市场意愿较强。以5月30日调整印花税为分界点，股票市场指数高位波动。但伴随股票市场的快速拉升，市场风险逐步累积。

股票市场交易活跃，股指高位波动

股权分置改革积极效应继续显现，股票市场交易活跃，投资者投资股票基金市场意愿较强。上半年投资者开户数新增2861万户，是上年全年新增开户数的5.4倍，市场交易量价也屡创新高。上半年，沪、深股市累计成交23.7万亿元，创历史新高，同比多成交19.9万亿元，已相当于上年全年交易量的2.6倍；日均成交2027亿元，同比增长5.2倍。

股票市场指数高位波动。以5月30日调整印花税为分界点，大体可分为两个阶段。5月30日前，股票指数呈单边持续快速拉升态势，上证、深证综合指数(行情论坛)分别由上年末的2675点和551点迅速拉升至5月29日的4335点和1292点，涨幅达62%和135%，为历史最高水平。

伴随股票市场的快速拉升，市场风险逐步累积，5月29日沪市A股平均市盈率高达46倍，比2006年12月末上升12倍，比2005年12月末上升29倍，远远高于发达国家成熟股票市场的市盈率倍数。5月30日起，受2007年以来监管当局加强投资者教育、投资者对市场风险意识增强以及证券交易印花税上调等多种因素影响，股票指数在高位出现大幅震荡。6月末，上证、深证综合指数(行情论坛)分别收于3821点和1078点，比5月末分别下跌7%和9.2%。

股票市场融资功能明显提升。上半年企业在境内外股票市场上通过发行、增发和配股累计筹资2497亿元，是历史同期最高水平，同比增长73.2%，主要是A股筹资增加较多。A股筹资1913亿元，同比增长4.2倍，H股筹资60亿美元。

受股票市场指数较快上扬和投资者对基金认可度提高等影响，市场对基金理财需求明显上升，基金市场呈现快速发展态势。上半年新增证券投资基金29只，新增基金份额6380亿元，同比多增6831亿元。

6月末，基金总资产净值1.80万亿元，同比增长252%，增幅同比上升221个百分点。

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