• 　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏也在相关报告中表示，到今年年底CPI指数升幅将至少回落至同比5%-5.5%，同时监管层将开始打击股市泡沫。

继央行行长周小川上周四对媒体表示，CPI指数在年底将有显著回落之后，德意志银行大中华区首席经济学家马骏也在相关报告中表示，到今年年底CPI指数升幅将至少回落至同比5%-5.5%，同时监管层将开始打击股市泡沫。

马骏认为，近来有多个迹象和技术面因素显示，未来数月总通货膨胀有望企稳，并且预计在12月份有显著回落。“首先，9月份的每日农产品(行情论坛)批发价格指数较上月下调1%。其次，我们与数个政府机构的讨论结果显示，秋季粮食有望取得丰收，10月和11月的粮食价格有望趋于平稳，从而减轻近期最受关注的消费价格指数上涨风险。”马骏分析称，如果粮食销售体系运行平稳，而农产品(行情论坛)价格转嫁到其他产品价格的影响又有限，那么9月至11月消费价格指数的平均同比升幅应该在6%-6.5%左右。再次，12月份消费价格指数将面临十分有利的基数效应，升幅有望回落至同比5%-5.5%。

同时，马骏预测明年CPI的平均升幅将下降至3.5%左右，从而低于3.87%的现行一年期基准存款利率。“支持明年价格稳定的一大重要因素在于近几个月来仔猪饲养量的快速增长。”另外，马骏认为综合多种因素央行在年内仍将调高存款准备金率1到2次，并预计至今年年底利率将上涨27个基点。

“虽然羊群效应以及由此产生的来自银行系统的巨额资金流入可能继续将指数推高，但是监管者出于稳定股市的责任感，对此不会坐视不理。”马骏称，十七大闭幕之后监管者将可以放开手脚打击市场泡沫，相关措施将可能包括：暂缓批准新基金的上市，推行个人投资港股的方案，公布受瞩目的操纵交易和内幕交易案例，以及切实执行经纪账户实名开户制度。

但马骏同时认为，固定资产投资政策将会延续。“现有的投资增长速度至少在今年下半年和明年上半年是可以持续的。”

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