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随着股改限售股解禁期的到来，大股东减持成为年底市场的重头戏。同样的行为背后，隐藏着各自不同的目的，减持仿佛成为一层薄雾，掩盖了许多不可告人的秘密。
据Wind资讯统计，11月1日至12月3日，共有45家上市公司发布大股东减持公告，总共减持了近27000万股A股股份，其中 S爱建 (行情 股吧)、 广东榕泰(行情 股吧)、汕电力A(行情论坛)三家公司大股东对公司股票减持幅度均超过5%。
在45家减持公司中，从大股东减持的原因看，大多数是由于股改承诺限售股部分开始解禁所致。而从减持股东的地位看，减持者基本为公司前三大股东，只有9家是前十大股东中的“老四”。
徘徊在大盘震荡整理的关口，对于股价已达历史阶段性高位的公司，大股东及时套现未尝不是一种聪明的举动；但对于一些后市继续看好或利好当前的企业，此时的减持则颇含深意。
大商集团一边减持一边增发
大商股份(行情 股吧)在短短的4天内连续发布了三则公告，其中两则与减持有关，另一则看似无关却耐人寻味。
11月28日，大商股份发布公告称截止到2007年11月28日，公司实际控制人大连大商集团累计售出其直接持有的大商股份无限售条件流通股7，028，246股（占公司总股本的2.39％）。仅仅相隔2日的12月1日，大商股份再度发布公告称截止到2007年11月30日，大商集团累计售出其直接持有的大商股份无限售条件流通股14,157,135股（占公司总股本的4.82%）。
而就在发布两则减持公告中间的11月30日，大商股份发布公告称，公司拟定向增发不超过6000万股且不低于3000万股，发行价不低于41.04元/股，募集资金203972万元。
在相隔两天的减持公告中，大商集团累计减持量相差了近713万股，而这713万股可以肯定是在11月29日及11月30日两个交易日内抛售的，其中11月30日公司刊登增发公告的当天，成交量更是达到了创历史天量的960万股。
而大商股份股价在这三天的走势中表现相当强势，累计上涨幅度达到了12%，并在增发公告当天一度触及涨停。
一位市场人士对记者表示：“为什么大商股份增发价格定在41元,而集团却在41元左右减仓？而且当天大单接盘也十分踊跃。在明明可以高位减持的情况下，它选择低位不计成本地打压减持，不排除大股东跟基金机构说好，我们低位给你筹码，你吃了筹码后就帮我拉高股价，保证以后增发成功，最后达到一个双赢结果的可能。”
记者就此说法致电大商集团，但不巧的是公司证券事务代表刘艳华病假在家，而董事会秘书姜福德在外出差，都不能接受记者采访。一位公司内部人士向记者表示：“大股东大商集团和大商股份在两个地方办公，大商股份对大商集团减持公司股份的原因并不知情。”
另外，记者发现大商集团此次共减持的14,157,135股，如果按40元每股的平均价计算合计涉及资金约5.66亿元。而这一数字却和当年百联集团被市场认为是赠予大商集团的一笔股权收益涉及的金额十分相近。
2006年8月，百联集团与大商集团签署协议，将其与子公司上海物资合计持有的大商国际60%股权，转让给大商集团。按照当时大商股份公布的每10股流通股送2.3股的股改方案，大商国际所持有的8664.70万股股权将因此增值9.32亿元。百联原先持有的大商国际60%股权，应分得5.59亿元的资本增值收益。
当时一位证券公司行业研究员表示：“退出大商股份可以看做是百联集团战略收缩之举。当然，它为何放弃即将到手的资本收益，这中间发生了什么，非局内人很难猜测。”
一位大商集团持有人向记者表示：“这5亿元估计就是偿还当年百联集团赠予的这笔收益，所以我估计，大商集团不会再减持了。”
大股东面目模糊
除了减持行为耐人寻味，有些公司大股东本身就蕴藏了深意。
11月7日 神火股份(行情 股吧)发布公告称被公司第四大股东商丘新创投资管理有限公司在二级市场减持公司股权5, 310,595股，占公司总股本的1.06%，减持后该公司尚持有公司股份30,140,726股，占公司总股本的6.03%。
记者通过查阅神火股份过往公告了解到，早在股改之前神火股份就曾发布公告称，控股股东河南神火集团公司将其所持有的公司部分股权分别转让给三家公司：商丘市普天工贸有限公司、商丘新创投资管理有限公司和河南惠众投资有限公司。
在有关部门的批复后，该三家公司完成了股权过户手续，普天工贸、惠众投资、新创投资分别持有神火股份14.42％、10.20％和8.56％的股份，位列公司第二、第三、第四大股东，而神火集团的持股比例则由原来的63.60％降至30.42％。
一位深圳某创新类券商分析师此前表示，“神火股份的三家民营股东是公司借以实现管理层持股和职工持股的载体，这在业界已经是公开的秘密，只是公司始终不承认。”
而另一位私募操盘手直接向记者表示：“为什么不减持？如果我是股东，在禁售期过后面对如此高的股价肯定也会减持。煤炭企业如此之高的市盈率也只在目前这种市场中存在。”
就此记者致电河南神火煤电股份有限公司，证券事务代表吴长伟告诉记者，近期三大有限售股限制的流通股股东商丘市普天工贸有限公司、河南惠众投资有限公司均表示看好公司的发展前景,本年内没有任何减持公司股票的计划。而三季度大幅减持的商丘新创投资管理有限公司也表示目前没有继续减持公司股票的安排。
(本文来源：理财周报 作者：李晔斌)
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