海通证券(行情 股吧)研究所最新的研究报告显示，2007年权证市场总市值从年初的200亿元增长到年末的500亿元，期间曾达700亿元，日成交金额年中更曾达上千亿元，最多时有26只权证在市场上交易。

去年权证市场规模在正股市场迅速攀升、分离交易可转债(行情论坛)纷纷上市以及认沽权证的疯狂投机中迅速膨胀。根据海通证券研究所的统 计，整个权证市场在2007年的日均成交量为145．6亿份，日均成交额为321．6亿元，分别较2006年增长88．63%和77．06%，深沪两市的总成交(行情 论坛)额达到77828亿元，名列世界前茅。

去年6月间，由于正股市场宽幅调整，引发了认沽权证的疯狂投机，5只认沽权证就成就了400亿元的日成交金额，仅 招行CMP1(行情 股吧)就贡献了300亿元。每天权证市场得换手率都保持在200%以上，最高时曾达500%。到6月底，权证市场总市值已增长到600亿元，而同期深证成指的日成交金额也只有不到1000亿元。在交易所放开招行CMP1的创设额度后，天量创设的上市终于熄灭了投机之火。下半年，认沽权证虽偶有过度投机发生，但在券商创设和交易所的监管之下，也只是昙花一现。尤其是在深交所实施新的涨跌停幅度限制后，认沽权证投机再也无法像以前一样影响整个权证市场。

不过，分离交易可转债的推出是2007年权证市场不可不提的一大亮点。去年一共有5只可分离债上市——云化、武钢、国安、深高和日照。从已上市的这些可分离债的情况来看，可分离债的发行受到个人、基金和保险资金的热捧，中签率不断降低，上市后权证的价格一般都是连续三四个涨停，资金赚得盆满钵满。市场人士认为，上汽债即将上市，陆续还有新的可分离债申请发行，可分离债权证已成为市场的新生力量。但由于融资需求、发行门槛和时间成本等因素的制约，可分离债仍难以改变权证市场不断萎缩的趋势。

根据海通证券研究所的统计，今年上半年到期的权证有 五粮YGC1(行情 股吧)、深发SFC2和所有的认沽权证，可以预见的新权证还有 东阿阿胶(行情 股吧)的股改权证， 上海汽车(行情 股吧)、 赣粤高速(行情 股吧)、 中远航运(行情 股吧)和 中兴通讯(行情 股吧)的可分离债，以及5家上市公司计划发行的可分离债。

(本文来源：信息时报 )

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