-
专家表示，“没有利空就是利好了，市场在自身调整后走势会逐渐平稳。他还表示，目前推出股指期货的时机正好，股指期货若要在一二月份推出，在刺激市场的同时也会在奥运前消化股指期货带来的相应风险。”
一部描绘中国资本市场未来蓝图的白皮书《中国资本市场发展报告》24日由中国证监会正式对外发布。在全球股市处于动荡，A股无一幸免之时，“该报告的推出对中国资本市场的意义重大”，证监会研究中心主任祁斌如是说。
报告以中国资本市场发展的回顾开篇，梳理了近年资本市场的重大政策和改革措施，分析了存在的问题和不足，对资本市场发展进行了战略规划和展望。
尚福林撰序
报告展示未来资本市场
证监会主席尚福林撰序指出，在过去的十多年间，中国资本市场从无到有，从小到大，从区域到全国，得到了迅速的发展，在很多方面走过了一些成熟市场几十年甚至是上百年的道路。尽管经历了各种坎坷，但是，中国资本市场的规模不断壮大，制度不断完善，证券期货经营机构和投资者不断成熟，逐步成长为一个在法律制度、交易规则、监管体系等各方面与国际普遍公认原则基本相符的资本市场。
《中国资本市场发展报告》将中国资本市场发展的全貌简略地展现给世人，让海内外市场参与者对中国资本市场有更加完整、客观的认识。
尚福林在报告发布会上强调，在市场迅速发展的同时，也应清醒地认识到，当前，我国资本市场的改革发展既具备健康稳定发展的基本条件，也面临影响发展的不确定因素。应充分估计前进中存在的问题和挑战，始终保持清醒头脑，积极采取措施，深化资本市场体制机制改革，努力提高资本市场稳定运行和风险化解能力，进一步夯实市场内在基础，促进资本市场持续健康发展。
1月21日至22日，中国股市刮起暴风雪，上证综指自5100多点开始急速下跌至4500多点。22日收盘超过800只个股跌停。同时，受美国次级债危机影响，国际股市亦是集体深幅调整，这被业界戏称“全球股灾”。
尚主席此时的一番发言，令人深思。
他指出，下一步将坚持加强市场的基础性制度建设，完善市场结构和资本约束机制；建立健全市场化运行机制，发挥市场在资源配置中的基础性作用。同时，多渠道提高直接融资比重、多渠道吸引各类长期资金投资于资本市场，丰富产品和市场体系，满足处于不同阶段、不同类型的企业和投资者的投融资需求；促进上市公司健康发展，促进证券期货机构公平和有效竞争格局的形成，提升市场各参与主体的竞争力；完善法律体系，加大执法力度，加强监管队伍建设，提高监管效率；稳步推进对外开放，加强国际合作；推进资本市场文化建设，加强投资者教育，建设健康的股权文化和诚信环境。
发布会上
专家直击敏感问题
“一些新股开盘首日涨幅较大，随后便一路下跌，”全国人大常委会委员、财经委副主任委员周正庆在报告发布会对目前市场上出现的问题直言不讳，“市场询价是不是就一定好，过去的发行制度是否适应现在的发展，有待于进一步研究。”
报告明确表示，股票发行体制已经在一定程度上实现了市场化定价，但是，现有发行体制仍然存在行政控制环节过多、审批程序复杂等问题。一方面，股票市场发行体制仍然采用行政色彩较浓的核准制，从发行人资格审查、发行规模、发行乃至上市时间等方面，在很大程度上都由监管机构决定，发行体制市场化改革有待深化。
21日， 中国平安(行情 股吧)公布巨额再融资计划后，沪深两市遭遇暴跌。业界普遍将其列入市场大幅走低的原因。周正庆对此更是直言不讳：“最近大盘变动好像与此有关，上市公司大规模再融资行为值得探索，要不要作适当控制和规范。应从实际出发，研究一些有针对性的方案。”
“公司计划发行是一回事，最后能否发行又是另一回事。”参加发布会的一位监管人士如是说，话外音意味颇深。
“资本市场具有化解金融风险的能力，如何在保障投资者的利益前提下，将分散风险落实在实处，是否可以探讨建立资本市场的预警机制。”在报告发布会现场，全国政协经济委员会副主任厉以宁就近日市场大幅下跌问题，发表真知灼见。
“中国资本市场与国际资本市场的关系究竟有多大？”厉以宁表示，从对外贸易和外商直接投资方面看中国与国际市场关联度较大。但是，从资本市场看，中美股市的直接联系不大。“A股市场目前基本还是封闭状态，而美国与欧洲、日本等国在融资方面联系较为直接。中美资本市场的关系，绝对不同于欧洲与中国香港股市与美国的关系，中美股市的关联度目前相对较低，未来或许更大一些。”
蓝图规划未来
监管层出招有纲可依
据了解，《报告》最后一章对中国资本市场发展战略进行了展望，并列出了具体的措施，这在业界看来将作为今后监管层工作的主要工作纲要。
《报告》指出，今后要正确处理政府与市场的关系，完善法律和监管体系，建设公正、透明、高效的市场。简化行政审批，培育市场化发行和创新机制；大力推进多层次股票市场体系建设，满足多元化的投融资需求。积极稳妥地发展期货及衍生品市场。完善期货品种体系，稳步发展金融衍生品；健全衍生品交易机制；优化投资者结构。
某研究机构资深宏观分析师对记者表示，2008年资本市场影响最大的恐怕还是制度建设上的变化。一个是创业板推出，第二是股指期货(专题 论坛)的问题，第三是港股直通车。
“创业板推出表示我国多层次资本市场体系建设在加快步伐。股指期货(专题 论坛)的推出代表金融创新品种的增多。港股直通车则是中国内外资本市场联系方面的一个重大突破。”
《报告》进一步强调，促进资本市场公平和有效竞争格局的形成，建设有国际竞争力的证券期货业；稳步推进对外开放，建设有国际竞争力的资本市场。坚持对外开放，把握好对外开放的节奏。在风险可控的前提下，有选择性地探索“走出去”的路径。加强国际监管合作。
据记者了解，新股发行改革的相关会议可能在近期召开。有人士表示，新股发行制度改革的推进和创业板推出步伐的加快可以看出监管层已加快改革相应步伐。
对于推出股指期货等市场近期出现的利好传闻，记者在向证监会求证时并未得到确切消息。而一位 中国银行(行情 股吧)资深专家则对记者表示，“没有利空就是利好了，市场在自身调整后走势会逐渐平稳。他还表示，目前推出股指期货的时机正好，股指期货若要在一二月份推出，在刺激市场的同时也会在奥运前消化股指期货带来的相应风险。”
《报告》最后展望，经过二十多年的发展，中国资本市场成绩斐然。到2020年，中国资本市场的深度和广度将大为拓展，股票、债券、商品期货和金融衍生品市场全面发展，市场层次更为丰富；市场交易成本将大幅降低，市场效率较高。
市场机制将充分发挥作用，资本市场的发行、定价、交易等环节将主要依靠市场机制的运行和自我调节；资本市场的进入成本相对较低。市场的流动性较高，冲击成本较低；风险监控和预警机制基本建立，系统性风险逐步降低，稳定性进一步增强。
(本文来源：华夏时报 作者：姜艳艳 王兆寰)
|
