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创设券商不仅仅从南航认沽权证 南航JTP1(行情 股吧)（580989.SH）获得巨额的无风险创设利润，并在节前的一次爆发行情中精准抄底。
1月28日，南航JTP1暴涨59.81%，次日盘中最高达到0.976元，振幅达63.02%。1月28日至30日，三个交易日内，南航JTP1换手率达到1255.25%，交易额达1051.6473亿元。
此前近五个月中，南航JTP1几乎一直处于绵绵下跌的行情中，从近2.40元最低跌到0.337元。而从上证所公布的“创设人持有数量”来看，暴涨之前，创设券商在二级市场逐步加仓，创设南航JTP1的券商则获得巨额利润。
抄底
从上证所公布的数据看，自1月17日以后，南航JTP1的“创设人持有数量”逐渐攀升，直至1月25日。1月28日“大行情”启动，创设人持有数量开始骤减。
1月17日，南航JTP1“创设人持有数量”6400多万份（64008910份）。1月18日至22日，创设券商共创设了9000万份南航JTP1，而22日的数据显示，“创设人持有数量”较17日翻番，达到1.2亿多份（126826000份）。其间，南航JTP1的均价为0.412元。
1月23日，券商注销了3200万份，收盘后“创设人持有数量”为124826000，只比前一天收盘减少200万份。当天南航JTP1均价0.365元。
1月24日，券商注销了4000万份南航JTP1，收盘后“创设人持有数量”为199826000份，比23日多出7500万份。这一天，南航JTP1最高价0.370元，最低价0.351元，收盘于0.360元，当天均价0.359元。
1月25日，南航JTP1反弹，上涨16.11%，收盘于0.418元，换手率127.17%，成交62.4462亿元，均价0.385元。这一天，券商既无创设，也无注销，收盘后“创设人持有数量”为226826000份，比24日增加2700万份。
从1月23日到25日，南航JTP1“创设人持有数量”增加了1.02亿份。
逃顶
度过了1月份最后一个周末，1月28日，大盘遭遇黑色星期一， 上证指数(行情 股吧)大跌7.19%。当天南航JTP1大放异彩：上涨59.81%，振幅66.03%，收盘0.668元，均价0.581元，换手率388.92%，成交额288.5497亿元。
次日，南航JTP1成交更加活跃，虽然收盘下跌13.32%，但是当天最高蹦到0.976元，全天振幅达到63.02%，换手率471.14%，交易额达到454亿多元，相当于当天沪市股票成交额的57%。30日，南航JTP1继续巨量交易。
1月28日至30日，三个交易日内，南航JTP1换手率达到1255.25%，交易额达1051.6473亿元。
28日收盘，南航JTP1的“创设人持有数量”大幅减少，只有95074191份，较前一交易日减少了1.3亿多份。
29日收盘，南航JTP1的“创设人持有数量”只有30027000份，较上一交易日减少6000多万份，30日，减少到952.7万份，这一数字一直保持到春节前停牌。但从收盘后的“创设人持有数量”来看，创设券商在1月28~30日，南航JTP1波澜壮阔的行情中，出货近2亿份。
一位权证分析师表示，由于权证交易实施T+0交易制度，因此无从观察这些券商在交易时间内是否“来回折腾”。上证所的解释称，创设人持有数量是指创设人因创设、买入或派送等原因所持有的权证数量。
获利
由于无法获知创设券商在交易时间内的交易次数，单从“创设人持有数量”的变化和均价计算，可以简单地表现出创设券商在这一轮行情中，在二级市场抄底南航JTP1的获利情况。
1月17日~22日，共增加62817090份，按均价成本约2600万元；24日、25日增加1.02亿份，按均价成本约3800万元。如果1月17日的“创设人持有数量”6400多万份按照当天的收盘价0.436元计算，成本近2800万元。
1月23日“创设人持有数量”减少200万份，按照当日均价，卖出这部分收入73万元；1月28日创设券商卖出1.3亿多份南航JTP1，收入7600多万元；29日卖出约6000万份收入近5000万元；30日卖出2050万份收入1200多万元；剩下的952.7万份按照2月5日收盘价0.470元计算，价值4477690元。
根据以上计算，从1月17日至2月5日，创设券商抄底南航JTP1共获利约5100万元。但是，由于“创设人持有数量”是“创设人”集体的数据，难以分清具体券商的交易情况，因此也难以说明具体创设券商的获利情况。
不过，这个数据与券商创设南航JTP1获利的数据相比，几乎可以忽略不计。由于南航JTP1行权价为7.43元，而其正股 南方航空(行情 股吧)（600029.SH）自去年9月以来基本维持在20元以上，因此券商创设南航权证基本没有风险，成为券商巨量创设的目标。南航JTP1的初始发行量仅仅14亿份，而目前的存量达到127.6亿份。
据民族证券分析师梁愈统计，截至2007年12月31日，创设南航JTP1盈利前10名券商在2007年共获利（仅通过创设）约149亿元，其中冠军 中信证券(行情 股吧)获利55.422亿元，其时南航JTP1的创设余额为109.52亿份，价格为0.608元。
附表：南航JTP1创设情况
资料来源： 上海证券(行情 股吧)交易所
日期 创设 注销 创设人持有
数量(A) 数量(B) 数量(I)
2008-02-04 0 0 9527000
2008-02-01 0 0 9527000
2008-01-31 0 0 9527000
2008-01-30 0 0 9527000
2008-01-29 0 0 30027000
2008-01-28 0 0 95074191
2008-01-25 0 0 226826000
2008-01-24 0 40000000 199826000
2008-01-23 0 32000000 124826000
2008-01-22 7000000 0 126826000
2008-01-21 50000000 0 123108910
2008-01-18 33000000 0 97008910
2008-01-17 11000000 0 64008910
单位：份
(本文来源：第一财经日报 作者：石仁坪)
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