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网易视点：从停发已久的新基金陆续开始发行，到昨日晚间证监会新闻发言人对包括再融资等当前市场中的一些热点问题做出解释，管理层正不断地向市场输送暖风。市场经过连续的下跌后，内在的反弹需求强劲，一轮大反弹将在今天启动。
恐慌杀跌或形成年内重要大底
(华泰证券研究所 陈慧琴)
从目前看，虽然前期低点4195点周一已经击穿，并且创下本轮调整的新低4182.77点，但是我们认为有效击穿4000点尚待观察。
首先，从大的形态看，本轮调整已经杀跌到2007年“5·30”和“6·20”的双头高点即4300点之下。另外，我们看到2007年“5·30”中期调整探低反弹以来，唯一的上升跳空缺口也即2007年7月20日和7月23日的跳空缺口4062点和4091点的支撑尚未经考验。而本轮大盘调整自2008年1月14日以来，C浪恐慌性杀跌非常清晰。以波浪理论来测量，自2007年10月16日6124点下跌以来，本轮极至的跌幅可能达到2177点左右，即沪综指跌至3947点。但由于市场累计调整幅度已经不小，后市在下破4182点继续出现极端下跌的概率不大。
其次，管理层在6000点时曾停发股票型基金，但在4200点附近重新启动新基金发行，管理层连续三周对股票型基金的重新开闸和密集发行显示管理层态度已经开始倾向于维护市场，表明4000点附近是管理层比较认可的低位。从这个角度看，大盘调整空间有限。
再次，从中期调整洗盘的角度讲，周一破掉前期低点的同时也表明中期调整非常充分。我们认为，单边市场这种深幅度调整的同时使得市场风险大幅度释放，再加上未来预计有近800亿元新资金入场。如果出现政策性利好，市场极有可能出现修复性反弹。
本周三，既是本轮中期调整第89天，同时又是招商银行等限售股解禁日，市场很可能由此形成本轮行情甚至今年内重要的底部。(上海证券报)
积极因素频现 反弹需求强劲
从停发已久的新基金陆续开始发行，到昨日晚间证监会新闻发言人对包括再融资等当前市场中的一些热点问题做出解释，上述信息都在向冰冻的市场输送暖风。管理层稳定市场的意图可见一斑。
在目前市场较为脆弱的状况下，利空效应被放大，再融资的种种方案或传闻成为恐慌盘再度释放的导火索。市场之所以对权重股的再融资如此敏感，一是因为权重股的再融资规模大且频率高。自中国平安1月公布千亿融资计划以来，短短一个月内共有23家上市公司出台再融资方案，涉及资金规模超过2000亿元人民币。另有统计显示，截至2月20日，今年以来已有44家公司提出再融资预案，融资额达到2599.28亿元。
二是因为目前A股市场的资金面渐趋紧张，新股发行仍然紧锣密鼓地进行，周二中国铁建的网上申购也将对本来已经捉襟见肘的资金面再度产生抽血效应。大小非解禁更是市场上空挥之不去的阴云。据统计，2008年将有1300多亿各类限售股开始流通，带来的市值增量超过3.01万亿元人民币。正是这些压力的集中释放造成了市场的一跌再跌。
但是，在市场出现恐慌的时候，投资人士更需要理性的思考。可以看到，在利空的阴云密布下，市场的积极因素正在慢慢显现。政策面的积极信号正在徐徐送来。停发已久的新基金陆续开始发行，周末再次传来新年第三批基金发行的信息，其中两家开放式股票型基金的发行规模达到200亿元，为近期所罕见，管理层稳定市场的意图可见一斑。
昨日晚间，证监会新闻发言人对包括再融资等当前市场的一些热点问题更是表达了明确的看法。该发言人表示，虽然上市公司提出再融资议案是上市公司按照法律要求通过内部法定程序的自主行为，但上市公司在作出再融资决策前，应根据市场情况和自身实际需求，慎重考虑筹资规模和筹资时机，慎重考虑投资者的承受能力。中国证监会在正式受理发行人融资申请后，也将视市场情况以及融资方案的可行性、合规性，依照法律法规要求对发行人的融资申请进行严格审核。
该发言人同时还指出，目前中国平安的融资议案仍处于履行公司内部法定程序阶段，尚未向监管部门提交融资申请。在该公司向证监会正式提交融资申请后，证监会将按照法律法规的规定，依法审核，督促公司强化信息披露。
上述信息都在向冰冻的市场输送暖风。市场分析人士认为，经过连续的下跌，市场内在的反弹需求强劲。一旦市场预期发生转变，反弹就会随时出现。（证券日报）
证监会表态利好几何？
昨日，中国证监会新闻发言人在接受记者采访时称，维护市场平稳运行，严格审核再融资申请。对此表态，市场人士发表了看法。
信达证券研究所副所长刘景德说，证监会新闻发言人的表态，表明了管理层对上市公司再融资事件给予了关注。本来上市公司再融资是其自主的企业行为，如果在股市行情较好的时候，市场对其关注度和敏感度就不会有那么高，但目前股市正处于弱势状态，而且一些"重量级"上市公司密集提出再融资申请，对股市下跌起了推波助澜的作用。
刘景德认为，影响目前股市走低的原因除了再融资外，还有其他因素，一是去年上涨形成的高估值从技术面上有回调的要求，当下跌趋势形成时，一般性利好因素很难扭转这一趋势;二是管理层已明确表态，宏观调控特别是货币从紧政策不会因重灾而放松，三是周边股市表现也不甚好，特别是美国经济出现的明显衰退现象不可能不影响中国。"格林斯潘日前表达对美国经济前景的看法是---停滞"。刘景德说，现在中国A股市场仍处于中期调整阶段，也许证监会对再融资的表态，会使今、明天的股市出现小幅反弹，但不会改变目前下行的趋势。
国信证券总部首席策略分析师汤小生认为，证监会对上市公司再融资的表态，对股市肯定是一个利好。从证监会新闻发言人答记者问中的表述来看，既承认了上市公司再融资的合理性和必然性，但同时表明证监会将严格审核再融资申请，将考虑市场的承受能力。
"不过，上市公司能够达到再融资的标准不是一件难事，在此情形下，证监会对再融资可能只会在审核节奏及额度上更加严格，而不可能一律予以否决。"汤小生说，值得注意的是，证监会的表态可能在短期内的效应相对强一些，但从长远来看，应该修改上市公司再融资的标准，适当提高再融资的门槛。因此，此举对股市的实质性影响还有待观察。
中国社科院金融研究所研究员尹中立表示，证监会通过答记者问的方式，对当前股市热点问题进行阐述，这还是第一次。在股市持续下跌，投资者信心发生动摇的时候出台消息，对股市来说可以看作是救市行为，有利于投资者恢复信心，也有利于股市的健康发展。
中国银河证券首席经济学家左小蕾认为，对平安再融资等问题证监会发表的看法是正面的，有利于引导投资者采取市场手段对上市公司再融资行为表态。也就是说，投资者不满意他们的方案，就可以不买它的股票，或者对方案投反对票。（金融投资报）
大盘迎来反弹良机
□中信证券策略研究组
近期大盘股领跌特征明显，但市场依然保持活跃，农业、基础化工、传媒、餐饮旅游走势较强。随着市场暗潮涌动，我们认为大盘有望迎来大盘股最后一跌，随后将展开一轮较为强劲的持续反弹行情。
我们本周推荐的投资组合为宝钢股份、东百集团、格力电器、双鹤药业、泸州老窖、三一重工、海螺水泥、焦作万方、保利地产、工商银行。
宝钢股份（600019）：钢铁行业整合龙头，钢价上涨，将受益于雪灾后的投资加速。
东百集团（600693）：福州百货龙头，管理层激励到位使得长期发展可期。
格力电器（000651）：未来增长点和增长模式清晰，经销商持有股权后发挥渠道优势，海外市场出口依然旺盛。
双鹤药业（600062）：新领导班子方针得到有效实施；产品以普药为主，将大幅受益于医改政策；华润整合旗下医药资产可能成为股价上涨催化剂。
泸州老窖（000568）：新特曲上市将成为公司未来业绩的主要增长点之一；国窖1573产销两旺；投资收益将提升公司业绩。
三一重工（600031）：其主要产品继续保持高增长态势，未受宏调影响。
海螺水泥（600585）：公司是国内水泥行业的龙头企业，综合竞争优势遥遥领先国内同行
焦作万方（000612）：中国、巴西、南非电力紧张使得产品供应出现短缺；受益铝价上涨；有联营电厂，生产受影响小。
保利地产（600048）：大股东背景深厚，土地储备质优价廉。
工商银行（601398）：增长稳健，业务网络优势突出；面对调控压力业绩增长波动小，可能受益于雪灾后的信贷放松。(中国证券报)
(本文来源：网易财经综合 )
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