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此时市场"死空头"面临的风险实在太大。一旦二季度上市公司报表出来，如果利润增速超乎市场预期，只怕空头最后一根救命稻草也没有了。
三大特征确立反弹格局
本报记者 张晓峰
昨日大盘在股指期货准备就绪等消息影响下，呈现出先抑后扬的大幅反弹态势，个股出现久违的全面普涨局面。其中，上证综指大涨83.62点收于3459.03点，再度收复3400点关口。整体上，昨日市场呈现三大明显特征，强势反弹格局基本形成并确立。
从消息面看，两大利好强化政策底预期。
首先，上海证券交易所昨日发布了《上海证券交易所大宗交易系统专场业务办理指南（试行）》，在大宗交易系统正式推出了公开发售、配售功能，并引入了协商、询价、投标的交易方式，使原本一对一的交易行为扩大到了一对多，大宗交易的价格将更加合理。
显然，再度规范“大小非”减持行为，是对近期大小非抛售影响市场稳定的最直接反应，沪深两市也因此在承接上个交易日拒绝全补缺口的强势出现了小幅高开。
其次，中国证监会副主席范福春昨日在出席第五届上海衍生品市场论坛上表示，股指期货各项准备工作扎实推进。受此消息影响，股指期货概念股午后急剧拉升，并引发蓝筹指标股的反弹激情。
有分析人士认为，股指期货推出前后对现货市场的影响不容忽视，特别是大的资金指数化趋势逐步加强的情况下更是如此。而前阶段机构投资者已大幅减少了指标股配置，预计其后续会陆续回补相关的仓位，因此这很可能成为指标股短期上涨的一个重要的催化剂。
从盘中热点看，主流热点复活增强做多信心。
昨日市场热点主要集中在期货概念股、券商股、农业股、创投概念股等前期领涨的主流板块，有效激活了市场人气，且指标股尤其是第一权重板块银行股全线飘红，起到了稳定人心的作用。
目前数据显示，华夏银行、浦发银行、工商银行等一季度业绩的大幅增长，是支撑银行板块率先反弹的最强大动力。同时，银行板块在经过中线较为充分地调整之后，目前动态市盈率只有15倍左右，是整个市场的估值洼地；而随着股指期货的即将推出，一季度大幅降低银行股仓位的机构必定会把银行股的配置提高，因此该板块的中线投资价值正在重新显现。
从量能方面看，成交放大显露资金明显回流。
昨日市场酣畅淋漓的走势一扫近期阴霾，尤其是下午直接走出放量逼空走势。截至收盘，沪深两市成交量达到1057.4亿元，比上个交易日增加了220亿元，放大超过四成。市场热点缤纷，个股纷纷展开反弹，最终两市共有1470只个股红盘报收，其中30只非ST股票达涨停板，而下跌个股只有102只。成交量的温和放大，强势个股的大幅增多，表明场外资金开始陆续回补，市场上升的基础更加牢固，这对大盘近日保持震荡上升格局将非常有利。
总之，以上三大市场特征说明大盘运行状态已再次转强，政策底的支撑意义也得到进一步确认。但有分析人士指出，两市目前仍受制于10日、30日等均线的反压，绝对成交额也是年内的低水平，短期内有效的上行空间也就难以令人乐观。因此，主流热点能否持续和成交量能否稳定放大，仍将是左右市场后期走势的关键。(证券日报)
市场"死空头"目前面临多重风险
地震之后，稳定成为主基调。有报道称，5月14日，多家机构曾接获证监会的电话指令，要求"保持市场稳定"。当天，市场出现了大幅上涨行情，上证指数涨幅达到2.73%，深证成指涨幅也达到3.5%。然而，基金们的心态并不一致，也有基金对后市仍不乐观，于是在近段时间进行抛售、减持。统计的57个板块中，30个板块基金是净买入的，但也有27个板块是净卖出。于是在5月20日大跌过后，证监会点名批评了两家抛盘量比较大的基金公司。
市场上存在多空两方是正常的事情，否则也不叫市场了。撇开基金4月份遭遇的赎回潮压力不说，空头显然还是认为，目前资产价格评估过高。请不要忘记，在地震灾难发生后，防止市场出现大幅动荡以维持社会安定，也算是政府公共政策应有之义。因此，市场空头现在面临着强大的政策风险。
单撇开政策风险不谈，此刻空头还面临另外一层风险，那就是资金面开始宽松。此轮股市暴跌和楼市调整以及宏观经济增速下调，都与央行去年四季度开始的货币紧缩政策有关。今年以来，中小企业遍地找钱，房地产商资金链嘎嘎作响的情形随处可见。但头寸紧张的情形现在正悄悄转变。
由于我国利率还处于管制中，信贷紧缩使得银行间拆借利率难以正确反应经济领域中的资金情况，我们认为票据贴现利率是观察实体经济中资金宽裕状况的好指标。这一方面是因为票据贴现的市场足够宽广，另一方面票据贴现市场也是一个充分竞争的自由市场，其资金价格完全是在市场竞争中形成，足以反映市场头寸是否宽松。
去年四季度货币紧缩马上导致票据贴现率一路飙升，最高上扬到12月份的年息10%。而从今年1月份开始，各地区的票据贴现率开始一路下行，从1月份的8%一路下滑到现在的4.8%，这和目前银行间拆借利率差不多。这样看来，市场资金饥渴、头寸紧张的局面维持不了多长时间了。去年年底我们曾提示：在紧缩政策力度不持续加强的情况下，数量型紧缩撑死了就维持半年时间。人民币币值低估、实际存款负利率、信贷紧缩导致实际贷款利率大幅上扬，以及今年3月开始的地方基建投资高潮，都很快让货币紧缩的效果大打折扣。因此，到下半年或者明年，市场流动性过剩的情形可能会重现。由于闲钱通常的首要去处就是股市和楼市，所以市场空头面临的此项风险也很大。
从上述对两个基本要素的分析结果可以看出，此时市场"死空头"面临的风险实在太大。一旦二季度上市公司报表出来，如果利润增速超乎市场预期，只怕空头最后一根救命稻草也没有了。（每日经济新闻）
热点轮替中应区分长短
⊙石长军
本周三沪深两市高开高走震荡上扬，一改前几日的弱势格局，个股行情较为火爆，期货、券商、创投、滨海、农业等板块个股均有不俗涨幅。而部分近期活跃的3Ｇ、抗灾重建等概念股则趁势回落整理，成交量也略有放大。从盘面看，市场的做空动力有所减弱，短线热点的不断涌现吸引了观望资金的进场，但短期均线尚未走好，股指还有一个震荡整固的过程。如果后市热点能持续活跃，并出现良好的赚钱效应，则大盘有望结束整理，重新展开一轮升势，股指也将向4000点大关发起冲击。那么，哪些市场热点会具有较大的市场机会？投资者如何才能寻找到更好的潜力品种呢？
首先，新能源、农业、煤炭、化工等板块由于有实质性利好的支持，业绩增长潜力大，各路资金深度介入，股价呈现出易涨难跌的态势，部分龙头品种股价还不断创出新高，目前已成为今年行情的主流热点，中线的投资机会相对较大，稳健型投资者可以逢低介入中线持有。它们虽然短线爆发力不一定很强，但中期向好的趋势明确，如川投能源、远兴能源、登海种业、兴发集团、联合化工等都是今年弱势行情较好的投资品种，并可减少短线操作的失误率。
其次，创投、奥运、券商、期货、滨海、三通、3Ｇ、节能减排等板块虽然持续性不好，但由于有短线游资介入其中，股性表现活跃，一旦启动就会纷纷封住涨停，也能提升人气激活盘面，它们可以说是行情的阶段性热点。它们的此起彼伏、轮番炒作，也能创造出良好的赚钱效应，对于喜欢短线操作的投资者来说，这些热点往往会带来游刃有余的短线机会。但要注意的是，介入这些阶段性热点最好是选择其中的龙头股，这是因为目前市场资金有限，只有龙头品种才具有易涨难跌的特性，如创投股中的龙头股份和大众公用、奥运股中的全聚德和中体产业、券商股中的国金证券、期货股中的新黄浦和美尔雅、滨海股中的滨海能源、三通股中的厦门空港和厦门港务、3Ｇ板块的中卫国脉等，这样就能进退自如，快速获得短线收益。
总之，投资者要在今年的弱势行情中跑赢大盘，就要根据自己的投资风格积极介入主流热点或阶段性热点中，充分挖掘其中的龙头股或潜力股的市场机会。(上海证券报)
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(本文来源：网易财经综合 )
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