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“现在判断，如果出救市政策的话，一个是‘油气价格调整’，一个则是‘融资融券’。”德鼎投资研究所所长胡嘉指出，所以现在投机资金就分成两拨，“一拨押宝‘融资融券’的券商股；一拨押宝‘油价上调’的石油股”。
“长阴出现，可短期增仓至100%。”这是一家私募基金昨天在其发给客户的投资报告中提及近期仓位控制。截至昨天，上证指数已经在近三年来首次拉出了六连阴。恐慌情绪虽较上一日有所收敛，但盘中交投依然清淡，显示投资者还在以静默迎接今天CPI数据的出炉以及中国建筑的扩容之举。
“5月份不出GDP数据，而根据预测，二季度的GDP增速可以达到10.5%。当GDP数据出来后，市场人气会向好。”华泰证券一自营业务负责人表示，“巴菲特”也是跌出来的，而这段时期将会是最难熬的一段日子。
根据中信建投昨日收盘后所作的统计，昨日板块资金流入前十名，共计流入资金量为46.67亿元；板块资金流出前十名，共计流出29.2亿元。流入资金要明显大于流出数量。
机构押宝券商和石油
“现在判断，如果出救市政策的话，一个是‘油气价格调整’，一个则是‘融资融券’。”德鼎投资研究所所长胡嘉指出，所以现在投机资金就分成两拨，“一拨押宝‘融资融券’的券商股；一拨押宝‘油价上调’的石油股”。
券商概念股在海通证券的带领下，成为昨天市场上最强的音符。据统计，昨日券商板块的资金流入金额达到10.05亿元。记者征询了几家创新券商的相关业务负责人，对方也表示在5月份监管层已就“救市下一步”开过碰头会。
“但融资融券初期业务开展，并不会给试点券商带来太多的业绩增厚。”一券商分析师表示，“券商股确实现在处于合理估值，优质券商还被低估。但不完全和融资融券有关。”他指出，由于权证进入结算期，而大宗交易也给券商带来一块不菲收益，因此券商的半年报不会太差。
而屯兵“石化双雄”的资金早在一个月前就已启动。但在维持了一段强劲反弹后，近两日却成为领跌大盘的“秤坨”。单从成交量上看，前期流入的资金并没有撤退，可见，这场政策博弈还没有结束。
另一方面，据大智慧topview显示，截至6月5日中石化A股券基持仓比例22.2%，相比较两个月前增持了4.35%；中石油A股机构持仓比例12.17%，较两个月前约增持了5.82%。石油石化板块最近10日的券基资金流入流出比率高达4.32%，近20日为2.22%，是唯一一个近20日出现资金持续流入的板块。
业内人士分析，如此大量的流入资金，明显是基金在进行增持。而其对博的标的显然就是油价政策。不过，令人遗憾的是，“石化双雄”在近两日的跳水行情里又成了“双熊”，与大盘同跌。
东方智慧的判断是，从这两天的盘面上看，主力似乎已经放弃押宝“石化双雄”救市的努力，改道押宝海通证券来救市。但从目前的舆论导向来看，“放开油价”的呼声却更高一些。所以，究竟鹿死谁手尚未得知。当然，不排除最悲观的判断，就是无论押宝海通还是押宝“石化双雄”，皆成了“倾巢之下无完卵”。
平安已至估值底部
“在大跌之后，知道买什么，那最好；不知道买什么，就买保险股。”东方证券资深保险分析师王小罡在A股市场一片恐慌情绪蔓延下，把保险股推上了价值投资的“守夜人”位置上。
虽然中国太保（601601）在昨天收盘后，又创出了上市以来的新低价。但中国太保昨天开盘后直到上午10点20分，共出现了7笔50万元以上的大单，其中做多的绝对数量为42%。而根据大智慧TOPVIEW数据显示，6月6日，保险板块是资金净流入量最大的板块，当天净流入5757.96万元。
王小罡认为，目前中国平安（601318）的股价隐含新业务倍数为15倍，中国太保为19倍，国寿为38倍，“保险股已经跌出了很好的买入机会，特别是平安，已经跌到了估值底部。太保也隐含了很高的估值空间。”王小罡尤其指出，这些数据还是建立在非常谨慎的基础之上的。
15倍新业务倍数是次贷危机之前欧洲保险公司的估值水平，而我国保险行业和龙头公司的成长前景远远优于欧洲同行，应该享有30倍-40倍新业务倍数。因此，有理由认为，原精算假设下15倍新业务倍数是国内保险股的估值底部。目前，平安已经跌到估值底部，而太保也相当接近。“而这两天股市的非理性下跌使得保险股成为当仁不让的‘被错杀品种’。”王小罡强调，提高准备金率1个百分点，这对保险股来说是利好而非利空：将对债券到期收益率产生良好支撑作用，有利于提高保险公司投资收益率。
以中国平安为例，昨日H股报收60.5港元/股，折合A股股价54.45元，AH溢价再次大幅拉开。“而H股对国内保险股的估值往往是偏低的，可见A股保险股已显著超跌。”
B股就像年终大甩卖
比价效应明显的B股在昨天A股继续下跌的情况下，出现了逆势翻红。虽然翻红幅度有限，但是否是投资者在黑暗中可以暂时避难的一个洼地呢？
广州证券相关分析人士指出，股市百变不离其中，“价格”是最大的吸金石。
B股的价格真的是非常便宜。按照最近汇率计算，B股折价率一般在30%～60%，平均值为48.7%。全部A股公司2008年每股净资产为3.2元；同时有A/B股的公司2008年每股净资产2.92元。含B股的上市公司其中不乏一些基本面良好的优质企业，如小天鹅B、丽珠B、江铃B、中集B、鲁泰B等PE均低于10倍。相比于A股昨天收盘的平均市盈率23倍，“比价效应不言而喻”。
西南证券分析师张刚指出，近期人民币对美元汇率突破1：6.94，对B股颇为有利，“就相当于在投资上市公司之外，还有汇率上的收益。从去年的年报来看，B股的分红收益率高达5％”。尤其关键的是，B股没有限售股流通后的减持压力。
张刚表示，之前由于B股流动性差，不被关注，“但在A股估值重心持续下移的行情中，买入便宜A股许多的B股，只要其年收益比市面上其他金融投资品高、比储蓄利率高，其无疑就是又有保底基数、又具投机机会的选择”。
(本文来源：东方早报 )
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